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黄浦公司注册
上市公司的并购流程和模式
来源: 黄埔公司注册    日期: 2018-09-21    文字大小:      

1.确定并购战略,清晰并购路线

上市公司开展并购工作的首要命题,是要基于自身的产业环境,确定出合适的产业并购战略和清晰的并购路线。

2.组织三个"一"队伍,建立工作机制

组建一个并购部门

聘请一只中介队伍

建立一套工作机制

3.评估自身能力,确定并购主体

上市公司的并购流程和模式值得你学习

模式一:由上市公司作为投资主体直接展开并购

优势:可以采用的支付方式多,现金,换股并购,也可以采用股权+现金方式进行并购;利润可以在上市公司报表中反映。

可能存在的问题:

在企业市值低时,可能对股权稀释比例较高;

上市公司有时难以短期调集大量资金;

上市公司作为主体直接展开并购,牵扯上市公司的决策流程、公司治理、保密性、风险承受、财务损益等因素,比较麻烦;

并购后若业务整合不好,业绩表现差,影响上市公司利润表现。

模式二:"上市公司+基金",以并购基金开展并购

上市公司与合作成立产业投资基金,产业投资基金作为投资主体投资并购,等合适的时机再将投资项目注入上市公司。

优势:公司可根据资本市场周期、股份公司业绩情况以及子业务经营情况有选择将资产注入上市公司避免上市公司商誉减值,更具主动权。

问题:对合作方要求高。

4.寻找并购机会,确定并购对象

成功的并购者总是在不断地寻找机会,搜寻的对象需要保持较大的数量。搜寻大量的收购对象具有两个好处,一方面能了解到目前存在何种并购机会,与其需付出的对价,另一方面还能更好地对比评估收购标的价值。

5.分析目标企业的需求,沟通合作框架

1、识别目标企业的需求

观察、捕捉、识别、满足目标公司的需求,对于并购成功特别重要。

2、沟通双方的合作框架

各自立场是什么?各自的合理立场是什么?共同的目标是什么?业务、资产、财务、人员、品牌、股权、公司治理、管理、资本,分别怎么安排?

3、进行有穿透力的并购沟通

1)利益沟通:换位思考,各自的利益诉求是什么?如何各得其所?

2)战略沟通:收购方最好要比目标企业高一个段位。

3)文化沟通:在众多竞购方中,除了利益和战略外,需要根据目标企业的特点,在文化理念上与对方达成一致认识。

4)分寸把握:需要特别注意沟通什么内容、沟通到什么分寸、分寸如何拿捏。

6踩准并购节奏,推动并购实施

并购的每一个阶段,都有大量复杂的工作,而核心环节直接决定了并购是否成功。概而言之,主要环节包括战略制定阶段、方案设计阶段、谈判签约阶段、并购接管阶段、并购后整合阶段、并购后评价阶段。

上市公司的并购流程和模式值得你学习


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